Es posible que se sienta satisfecho si sus declaraciones de inversión muestran ganancias constantes de año en año. ¿Pero eso significa que estás obteniendo una buena tasa de rendimiento? Y, de hecho, ¿qué es una buena tasa de rendimiento?
Resulta que una inversión no es buena simplemente porque aumenta su valor. Sólo es bueno si supera inversiones similares, o al menos supera la inflación.
Para saber si una inversión está funcionando, necesitará saber cómo calcular la tasa de rendimiento. Entonces, profundicemos en este tema tan importante.
¿Qué es la tasa de rendimiento?
Cuando invierte , espera ganar más dinero con esa inversión. Aunque el rendimiento le llega en dólares, la tasa de rendimiento en sí se mide en porcentaje.
Comencemos con una definición de tasa de rendimiento relativamente oficial de Investopedia :
“Una tasa de rendimiento (RoR) es la ganancia o pérdida neta de una inversión durante un período de tiempo específico, expresada como porcentaje del costo inicial de la inversión. Las ganancias sobre inversiones se definen como los ingresos recibidos más cualquier ganancia de capital obtenida por la venta de la inversión”.
¿Suena demasiado complicado? Dividámoslo en dólares y porcentajes.
Cómo calcular la tasa de rendimiento
Aquí está la fórmula para calcular la tasa de rendimiento:
100% x (Nuevo Valor de Inversión – Valor Inicial de Inversión) / Valor Inicial de Inversión
Por ejemplo, digamos que tiene una acción que compra por $100. Después de un año, el valor de las acciones ha aumentado a 110 dólares. También pagó un dividendo de 2 dólares ese año.
En términos de dólares, el rendimiento combinado es de 12 dólares. Pero en términos porcentuales, el rendimiento es del 12% (10 dólares en apreciación del capital + 2 dólares en dividendos) dividido por el precio de compra original de 100 dólares.
Es importante comprender que la tasa de rendimiento de una inversión también puede ser negativa.
Tomando la misma acción del ejemplo anterior, digamos que en lugar de aumentar su valor a $110 después de un año, el precio baja a $90. Al tener en cuenta el dividendo de $2 pagado durante el año, se tiene una pérdida neta de $8 en la inversión. Dado que compró las acciones por $100 a principios de año, su tasa de rendimiento será una pérdida neta del -8%.
Diferentes inversiones tienen diferentes tasas de rendimiento
Toda inversión tiene una tasa de rendimiento, o al menos debería tenerla. En el caso de determinadas inversiones, como los certificados de depósito y los valores del Tesoro estadounidense a corto plazo, el rendimiento es muy específico. Esto se debe a que obtendrá una tasa de interés definida sobre el valor. Los rendimientos también son fáciles de calcular.
Por ejemplo, si compra un CD a 12 meses pagando un interés del 1,75%, el rendimiento de ese título es del 1,75%. Como el valor del certificado no aumenta ni disminuye, el interés es la única medida de su tasa de rendimiento.
Algunas inversiones no pagan una tasa de rendimiento regular, como intereses o dividendos. El rendimiento se mide estrictamente en términos de cambios en el valor de la inversión. Buenos ejemplos son los lingotes de oro o las acciones de crecimiento que no pagan dividendos. Dado que ninguno de ellos paga intereses ni dividendos, la tasa de rendimiento de cada uno se limita estrictamente a los cambios de valor.
Si las acciones o los lingotes de oro aumentan un 20% en un año, la tasa de rendimiento es del 20% para ese año. El problema, por supuesto, es que una tasa de rendimiento se basa estrictamente en cambios en el valor de los activos que son impredecibles. La misma inversión que aumenta un 20% un año puede caer un 30% el siguiente.
La única manera de medir la tasa de rendimiento de dichas inversiones es en retrospectiva. Dado que no se puede esperar que el activo produzca un flujo de caja positivo, su tasa de rendimiento sólo puede proyectarse, pero nunca garantizarse.
¿Qué es un RoR híbrido?
Las acciones que pagan dividendos son un ejemplo de una inversión con una tasa de rendimiento híbrida. Dado que pagan dividendos, existe una tasa de rendimiento definida de esa fuente. Pero como el valor de la acción en sí puede cambiar de valor (más o menos), la tasa de rendimiento futura es sólo un poco menos especulativa que la de una acción que no paga dividendos.
La acción puede generar un dividendo del 3%, pero la tasa de rendimiento final al final de uno, cinco o diez años estará determinada por la apreciación o pérdida de capital durante el período de tiempo especificado.
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La tasa de rendimiento se basa en intervalos de tiempo específicos
La tasa exacta de rendimiento de cualquier inversión depende en gran medida del plazo que se considere.
En la mayoría de los casos, la tasa de rendimiento se calcula anualmente.
Rentabilidades compuestas
Los rendimientos compuestos (la tasa de rendimiento de la inversión a lo largo de varios años) son mucho más importantes para los inversores a largo plazo.
Por ejemplo, si compró una acción por $100 hace cinco años y hoy vale $200, la acción ha experimentado una ganancia del 100%. Pero desglosados en cinco años, los rendimientos anuales son aproximadamente del 15%.
Si esa acción también pagó un dividendo anual de 2 dólares, la tasa de rendimiento anual compuesta durante cinco años será del 17%. Esto se compone de un dividendo anual del 2% sobre el precio de compra original de las acciones, más la ganancia de capital anual promedio del 15%.
Dado que las tasas de interés y los pagos de dividendos se encuentran en niveles históricamente bajos durante la última década, muchos inversores se han centrado principalmente en la tasa de rendimiento de la apreciación del capital. Por ejemplo, una acción cuyo valor duplica cada cinco años tiene una mejor tasa de rendimiento que un título de renta fija que paga el 2% anual.
¿Qué es una buena tasa de rendimiento?
Esta es la eterna pregunta para todos los inversores, y precisamente lo que constituye una buena tasa de rendimiento depende de la inversión que esté realizando.
En general, se debe esperar que una inversión produzca una tasa de rendimiento que al menos supere la tasa de inflación. La tasa de inflación ha promediado alrededor del 2% anual durante la última década. Por lo tanto, tendrás que ganar al menos un 2% sobre una inversión para que ésta mantenga su valor real en términos de poder adquisitivo.
Si invierte en un bono que paga un interés anual del 4%, tendrá una tasa de rendimiento real del +2%. La tasa de rendimiento real es el rendimiento de la inversión, menos la tasa de inflación durante el período de tiempo en cuestión.
Comparación de tasas de rendimiento
Pero si bien la inflación puede ser el rendimiento mínimo que debería recibir, otras medidas son mucho más populares.
Cuando se trata de acciones, es popular comparar la tasa de rendimiento de una acción individual con un índice subyacente. El más común es el índice SP 500. Generalmente se considera que una acción o fondo tiene una buena tasa de rendimiento si al menos ha igualado ese índice, y más aún si lo ha superado.
A largo plazo, el índice SP 500 ha producido rendimientos anuales de alrededor del 10% .
¿Qué es una mala tasa de rendimiento?
Sabemos que una tasa de rendimiento se considera buena cuando al menos iguala la inflación (en el caso de las inversiones de renta fija) o la supera. Y también sabemos que una acción o un fondo es una buena inversión cuando iguala o supera la tasa de rendimiento de un índice correlacionado para su industria, o un índice general, como el SP 500.
Entonces, una mala tasa de rendimiento es cuando una inversión de renta fija rinde menos que la tasa de inflación, o una acción o fondo tiene un rendimiento inferior a su índice correspondiente. Pero en cualquier caso, la inversión aún puede generar un rendimiento positivo, pero de todos modos se considera que tiene una mala tasa de rendimiento.
Por ejemplo, la tasa de rendimiento promedio actual de un certificado de depósito a 12 meses es del 0,49% . Si invirtiera en un CD pagando esa tasa, experimentaría una tasa de rendimiento real del -1,51%. Esto se debe a que la tasa de interés que se paga por el CD ni siquiera permite que su inversión se mantenga al día con la inflación. Sí, el valor del CD aumentará un 0,49% al final de un año. Pero el poder adquisitivo de los fondos invertidos disminuirá en más de un punto y medio porcentual en términos reales.
Inversiones de bajo rendimiento
Y si una acción o un fondo obtiene una tasa de rendimiento más baja que el índice SP 500, se considera que ha tenido un desempeño inferior al del mercado. Por ejemplo, si el SP 500 sube un 13% durante el año y una acción que usted tiene sube un 10%, es una mala tasa de rendimiento.
Ahora, la mayoría de los inversores considerarían positiva una tasa de rendimiento del 10% sobre una acción. Y ciertamente lo es en el sentido de que superó fácilmente a la inflación y aumentó su posición en términos reales. Pero el hecho de que tuviera un rendimiento inferior al índice significa que se podían realizar mejores inversiones.
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El factor de alta recompensa/alto riesgo
Este es un factor un poco atípico cuando se trata de determinar la tasa de rendimiento. La persona que invierte en una inversión de alta recompensa/alto riesgo no busca obtener rendimientos ordinarios. Vencer la inflación o un índice bursátil no es el objetivo. El inversor busca obtener una ganancia inusualmente grande. Para obtener esa ganancia, él o ella está dispuesto a aceptar el riesgo de que la inversión tenga un rendimiento inferior al del mercado o incluso pierda dinero.
Entonces, ¿por qué alguien elegiría una inversión así, si hay opciones más seguras disponibles? – Principalmente por la expectativa de ganar mucho más dinero que el inversor medio.
Si bien muchos inversores pueden contentarse con avanzar pesadamente y ganar un 10% en acciones y un 2% en inversiones de renta fija, el inversor de alta recompensa y alto riesgo está buscando algo mucho mayor.
Las inversiones de alto rendimiento conllevan un mayor riesgo
Por ejemplo, puede invertir en acciones de empresas con precios deprimidos, con la esperanza de un gran aumento en el valor de las acciones cuando las empresas mejoren. También puede buscar empresas que puedan ser objetivos de adquisiciones.
Todas estas inversiones son especulaciones porque dependen de eventos futuros que no están garantizados o que ni siquiera es probable que sucedan. Pero es posible desarrollar habilidades para identificar acciones que probablemente superen el rendimiento del mercado.
De manera similar, un inversor de renta fija puede optar por invertir en bonos corporativos de alto rendimiento para ganar intereses más altos. Entonces, si bien los bonos AAA, súper seguros, pueden pagar un 3%, ella puede elegir bonos de alto rendimiento que paguen un 5%.
Ahora bien, la razón por la que los bonos de alto rendimiento pagan rendimientos más altos es que están calificados como empresas con mayor probabilidad de incumplir esas emisiones de bonos. Por eso solían llamarse “bonos basura”. El inversionista de alta recompensa/alto riesgo es consciente de ese riesgo, pero elige invertir en los bonos, creyendo que el incumplimiento es poco probable.
Aprende más:
- Las mejores inversiones de alto rendimiento
¿Cómo se calcula la tasa de rendimiento de una inversión?
Afortunadamente, es fácil encontrar la tasa de rendimiento de las acciones en las principales plataformas de noticias financieras. Por ejemplo, digamos que quiere saber cuál ha sido el desempeño de Apple durante el último año. Puede ir a un sitio financiero popular, como MarketWatch , y obtener esa información exacta.
Es aún más fácil con los fondos mutuos y los fondos cotizados en bolsa (ETF) porque generalmente brindan el rendimiento de los fondos durante los últimos tres, cinco y diez años, así como el año pasado.
Un ejemplo es Fidelity Contrafund , uno de los fondos mutuos de gestión activa más grandes del mundo. La información está disponible en la página de resumen del fondo y se muestra en la siguiente captura de pantalla:
A primera vista, podría centrarse en la tasa de rendimiento a un año del fondo y determinar que tiene una mala tasa de rendimiento. Pero si nos fijamos en los tres desempeños a largo plazo, ha superado consistentemente al SP 500.
Sin embargo, hay que decir que cuando se trata de acciones y fondos, el rendimiento pasado nunca es garantía de rendimientos futuros. Pero si usted es un inversor a largo plazo (y eso es precisamente lo que debería ser si quiere generar riqueza), el rendimiento a largo plazo es principalmente lo que está buscando.
La tasa de rendimiento no es el único factor a considerar
En este punto, es posible que se esté preguntando: si las acciones superan con creces a las inversiones de renta fija, ¿por qué no invertir sólo en acciones y aprovechar los rendimientos mucho más altos?
Resulta que la tasa de rendimiento no es el único factor a la hora de invertir. También es importante una diversificación adecuada. Una cartera bien equilibrada debe tener activos de crecimiento, como acciones , así como inversiones de renta fija para brindar seguridad.
Claro, es fantástico estar 100% invertido en acciones cuando el mercado está subiendo. Pero puede ser un completo desastre cuando el mercado cae. Una asignación del 20% en inversiones de renta fija reducirá las pérdidas en su posición accionaria en un 20%. Además, también le brindará el importante canal de efectivo al que recurrir para comprar acciones cuando la caída llegue a su fin.
Es la analogía de riesgo versus recompensa: las acciones tienen mayores rendimientos, pero también tienen un mayor riesgo. Las inversiones de renta fija tienen menores rendimientos, pero también menor riesgo. Incluso pueden tener riesgo cero.
Siempre que las inversiones de renta fija al menos se mantengan al día con la inflación y mantengan un valor estable, harán exactamente lo que usted desea que hagan en su cartera.